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       2025 年上半年，光伏板塊表現強于大市，截至 6 月 13日，光伏產業(yè)指數期間收益率+15.60%，繼續(xù)大幅領跑市場。2025 年 1-6 月光伏走勢分兩個階段：年初至 3 月底，反彈過程中逐漸強于指數，預計與搶 裝、產品價格反彈以及前期漲幅有關；4 月初至今，美國對全球加征關稅以及搶裝結束后需求 回落，光伏表現持續(xù)強于市場。光伏行業(yè)產能過剩，競爭激烈，行業(yè)基本面持續(xù)走強。

       光伏行業(yè)進入持續(xù)的產能出清周期，二級市場艱難筑底。從行業(yè)屬性來看，光伏行業(yè)具備 較強的成長屬性和周期屬性。成長屬性主要體現在光伏發(fā)電的市場滲透率不斷走高、裝機規(guī)模 的增長帶來產業(yè)鏈規(guī)模的擴大；周期屬性主要體現在光伏行業(yè)擴產周期和需求變化不一致的矛 盾，階段性供需緊張和供給過剩導致產品價格、企業(yè)盈利周期性變化。 從過往三輪光伏行情來看，除了受整體市場牛熊因素外，國際貿易政策、技術進步、補貼 政策以及清潔能源轉型政策對行業(yè)供需形成顯著影響，疊加資金的進出，進而放大二級市場波 動。截止到 2025 年 6 月中旬，光伏指數本輪周期從高位下跌超過 50%，部分產業(yè)鏈環(huán)節(jié)或個 股最大跌幅超過 75%。 

       光伏產業(yè)指數自 2024 年 9 月 24 日本輪反彈后再次回落前期低位附近。 國家對光伏制造環(huán)節(jié)的能耗、水耗、轉換效率、最低資本金比例提出最新要求，拉高新增 項目準入門檻；同時，上游光伏產品價格跌破行業(yè)現金成本，倒逼現有企業(yè)主動壓低開工率， 減少行業(yè)供給；另外，部分無技術和資金實力弱的小型光伏組件制造商被市場淘汰，市場出清 出現端倪。但另一方面，銀行、地方政府對項目持續(xù)輸血，停建項目和檢修項目仍存恢復施工 可能。因此，供給端的收縮不會一蹴而就，而供需過剩的持續(xù)性和需求預期偏弱映射到二級市 場就是股票價格在低位反復筑底。 

       136 號文加速電力交易的市場化進程，加大新能源電價的不確定性。2025 年 2 月，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關于深化新能源上網電價市場化改革促進新能源高質量發(fā)展的通知》（發(fā)改價格〔2025〕136號）。通知要求深化新能源上網電價市場化改革，推動風電、太陽能發(fā)電等 新能源上網電量全部進入電力市場，上網電價通過市場交易形成；創(chuàng)新建立新能源可持續(xù)發(fā)展 價格結算機制，對存量項目，納入機制的電量、電價等與現行政策妥善銜接；對增量項目，納入機制的電量規(guī)模由各地按國家要求合理確定，機制電價通過市場化競價方式確定。政策自 2025年6月1日區(qū)分新老項目。 136號文延續(xù)煤電容量電價、輔助服務市場價格政策的風格，允許各地政策要“因地制宜”的落實配套地方新能源發(fā)展的具體政策細節(jié)。136號文提及，各地要在2025年底前出臺并實 施具體方案，預期各地政策會有較大差異。受政策、負荷、電力結構、新能源出力特性等多種 因素影響，疊加消納壓力，新能源電價存在不確定性，結算電價存在下降風險。隨著市場化深 入推進，新能源項目的收益率會有差異且差異化會逐步拉大。項目資源量、區(qū)域電力供需、電力交易水平和運營能力、成本管控能力等因素影響電站開發(fā)商的投資回報。

       對于我們眾能力電來說，得要抓住這個千載難逢的時機，趁著這個光伏市場在不斷擴張之際，把我們的光伏設備和光伏清洗設備激勵的介紹給我們潛在的客戶，讓他們熟知我們產品的性能和品質，并最終成功的下單。并且積極的參加國內外舉辦的展會，例如今年第136屆廣交會，我們派出一套豪華的陣容，來參展。在這屆廣交會上，我們已向這些潛在的客戶面前，充分展示我們最新的產品，抓住這些能讓我們的終端客戶，在第一時間體驗到我們產品的機會。